قیمت طلا به اوج‌های جدیدی رسیده است، در حالی که موج خریدهای شبانه از سمت آسیا با شدت قابل‌توجهی افزایش یافته و سطح معاملات نیز بسیار فراتر از میانگین معمول است. بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس در گزارشی اعلام کرده که با توجه به رشد مستمر قیمت طلا، پیش‌بینی خود برای پایان سال ۲۰۲۵ را به ۳۷۰۰ دلار در هر اونس افزایش داده و در سناریویی با ریسک بالاتر، احتمال رشد طلا تا ۴۵۰۰ دلار در صورت تغییر سیاست‌های فدرال رزرو نیز مطرح است.
از دیدگاه گلدمن ساکس، نکات زیر در تحلیل بازار طلا برجسته هستند:
• افزایش خرید در آسیا: قیمت لحظه‌ای طلا از رکورد قبلی روز دوشنبه فراتر رفته و هشت جلسه متوالی در زمان معاملات آسیایی رشد نشان داده است.
• حجم معاملات بالا: سطح معاملات حدود ۴۰٪ بالاتر از میانگین ده جلسه گذشته در این زمان از روز گزارش شده است.
• فرصت‌های سرمایه‌گذاری: داده‌های موقعیت‌های سرمایه‌گذاری از منابعی نظیر CFTC، صندوق‌های ETF و قراردادهای آتی نشان می‌دهد که بازار هنوز به اشباع نرسیده و ظرفیت رشد بیشتری دارد.
• چشم‌انداز پایان سال: گلدمن ساکس افزایش خرید بانک‌های مرکزی، ورود مجدد سرمایه‌ها به ETFها، و نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی را از دلایل اصلی این چشم‌انداز صعودی اعلام کرده است.
• سناریوی ریسک: در صورتی که فدرال رزرو به‌دلیل نگرانی‌های بدهی عمومی یا تزلزل جایگاه دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی سیاست‌های خود را تغییر دهد، احتمال افزایش قیمت طلا تا ۴۵۰۰ دلار در هر اونس وجود دارد.
در این میان، یکی از دلایل اساسی رشد قیمت طلا، ضعف دلار آمریکا تحت دولت ترامپ بوده است. در گفت‌وگو با فعالان بازار، سه نگرانی اساسی مطرح می‌شود که به این رشد دامن زده‌اند: رشد اقتصادی پایین، تورم بالا و کاهش بهره‌وری. این نگرانی‌ها از دل سیاست‌های فعلی دولت سرچشمه می‌گیرند:
۱. تعرفه‌ها:
این سیاست‌ها اگرچه به‌ظاهر برای حمایت از تولید داخل طراحی شده‌اند، اما بسیاری از تحلیل‌گران از اثرات ناخواسته آن، به‌ویژه در ایجاد شوک‌های تورمی و آسیب به زنجیره‌های تأمین، نگران هستند.
۲. رشد اقتصادی:
دولت ترامپ با وعده کاهش مالیات و مقررات‌زدایی وارد عرصه شد، اما در عمل این سیاست‌ها تحت‌الشعاع تنش‌های دیگر قرار گرفته‌اند. بسیاری از کارشناسان هشدار می‌دهند که باور به امکان بازنویسی قواعد اقتصادی می‌تواند منجر به تکرار تجربه شکست‌خورده حمایت‌گرایی در گذشته شود!
۳– کسری بودجه
در «دستور کار ترامپ» اخبار خوبی وجود دارد، اما مشکل این است که چگونه باید هزینه‌های آن را پرداخت کرد. آمریکا با کسری بودجه حیرت‌آور ۷ درصد از تولید ناخالص داخلی مواجه است و این در زمانی رخ می‌دهد که نرخ بیکاری ۴ درصد است.
۴– قوانین و هنجارهای بین‌المللی
دلار آمریکا در مرکز نظام مالی جهانی قرار دارد و با عواملی مانند ناتو، سازمان تجارت جهانی، سازمان بهداشت جهانی، سازمان ملل متحد و اعتقاد قوی به حاکمیت قانون آمریکا پشتیبانی می‌شود. همه این‌ها با سرعتی نگران‌کننده در حال فرسایش یا نابودی هستند و به شیوه‌ای که به راحتی قابل بازسازی نخواهد بود. درک آنچه در خطر است دشوار است، اما برخی زمزمه‌ها از پکن همین امروز به یک آسیب‌پذیری آمریکا اشاره کرد: مالکیت معنوی. در دنیایی که دیگر به حقوق مالکیت معنوی احترام گذاشته نمی‌شود، شرکت‌های آمریکایی چه ارزشی خواهند داشت؟
۵– مهاجرت
مشخص نیست چه میزان از سختگیری ترامپ در مورد مهاجرت غیرقانونی نمایشی بوده و چه میزان واقعی. علاوه بر این، مشخص نیست چقدر از این اقدامات ادامه خواهد یافت، اما مهاجران غیرقانونی در آمریکا عنصر کلیدی در پایین نگه داشتن تورم در بخش‌های کشاورزی و خدمات مهمان‌نوازی (هتلداری و رستوران) هستند. ترامپ هفته گذشته طرحی را مطرح کرد که برخی می‌توانند کشور را ترک کنند و به طور قانونی بازگردند، اما – باز هم – هیچ برنامه مشخصی وجود ندارد.
طلا در تایم‌‌فریم ۱ ساعته، بالاتر از EMA200 و EMA50 قرارداشته و در کانال صعودی خود قرار دارد. اصلاح نزولی طلا به سمت محدوده‌های تقاضا، موقعیت خرید بعدی آن را با ریوارد به ریسک مناسب برای ما فراهم خواهدکرد. در هر محدوده انتظار نوسان ۱۰ الی ۱۵ دلاری خواهیم‌داشت.
بیانیه افشای ریسک:
از آن جایی‌که بازار‌های مالی تحت فشار عوامل بسیاری قرار دارند و هر عاملی می‌تواند در آن نوسان ایجاد کند، تحلیل‌های ارائه شده صرفاً به جهت اطلاع‌رسانی از فضای عمومی بازار ارائه می‌شوند و هیچگونه پیشنهادی برای خرید یا فروش نیستند. پس حتما با استراتژی معاملاتی خود در این بازار معامله کنید.